Un punto di non ritorno per il Mercato dei carburanti nel nostro Paese. A far impazzire i prezzi sono le tensioni nello stretto di Hormuz con le impennate del prezzo del petrolio, che viene scambiato intorno ai 100 dollari al barile. Per l’investitore e il decisore economico, la lezione del 2026 è chiara: l’era del diesel a sconto è archiviata. C’è poi l’allineamento delle accise su benzina e gasolio a 672,90 euro per mille litri, sancito dalla Legge di Bilancio. È l’epilogo di una distorsione storica che per decenni ha condizionato il mix energetico nazionale.
La nuova architettura del Mercato
La struttura del prezzo alla pompa resta dominata da una componente fiscale che incide per oltre il 55-60%. La rimozione del sussidio implicito al diesel è sia un costo diretto per l’automobilista sia un fattore inflattivo indiretto. Si stima infatti che l’impatto sia di oltre 110 euro annui sui beni di largo consumo a causa dell’aumento dei costi logistici su gomma.
L’operazione fiscale, operativa da gennaio 2026, mira a un gettito aggiuntivo stimato tra i 500 e i 650 milioni di euro annui. Tuttavia, l’impatto reale si gioca sull’inflazione indiretta e sulla volatilità delle quotazioni internazionali (Brent a oltre 100 dollari/barile), con il rally del petrolio che prosegue senza sosta trainato dalle tensioni per il conflitto in Iran.
Il rebus dell’accisa mobile
In questo scenario di estrema volatilità, torna al centro del dibattito il meccanismo dell’accisa mobile (o clausola di salvaguardia), introdotto originariamente dalla Finanziaria 2008. Lo strumento prevede la possibilità di ridurre le aliquote sulle accise qualora il prezzo del greggio subisca incrementi tali da generare un extra-gettito IVA rispetto ai valori programmatici del DEF, il Documento di Economia e Finanza. Non viene specificata la percentuale di aumento per intervenire, che in passato era stata fissata al 2%.
Analisi dei dati dei carburanti
La fotografia attuale del Mercato evidenzia una pressione crescente sui margini industriali, in un contesto di domanda anelastica:
- Benzina: circa 1,952 euro/litro
- Diesel: circa 2,167 euro/litro
- GPL: circa 0,704 euro/litro
- Metano: circa 1,495 euro/kg
Il disaccoppiamento tra politica fiscale e domanda rende i prezzi maggiormente esposti alle tensioni geopolitiche, con picchi che, in modalità servito, superano frequentemente la soglia dei 2,00 euro/litro.
Self-service e autostrade
Le compagnie hanno avviato una serie di rialzi sui prezzi consigliati. In particolare, Q8 ha ritoccato benzina (+2 cent) e gasolio (+7 cent), mentre Tamoil ha applicato aumenti rispettivamente di 3 e 10 centesimi. Le medie nazionali rilevate sui circa 20mila impianti (fonte: Staffetta Quotidiana e Osservatorio MIMIT), mostrano una tendenza al rialzo:
- Benzina self-service: 1,816 euro/litro (+5 millesimi)
- Diesel self-service: 2,033 euro/litro (+3 millesimi)
Sulle autostrade la situazione è ancora più critica, con punte nel servito che superano i 2,5 euro/litro per il gasolio, una soglia psicologica segnalata con preoccupazione dal Codacons.
Margini e criticità
L’attuale tensione sui prezzi innesca una segnalazione all’Antitrust (AGCM) da parte di associazioni di consumatori, che contestano la mancata correlazione tra il prezzo alla pompa e i costi reali di raffinazione.
A gennaio 2026 si è osservata una riduzione dei margini industriali lordi (dopo il picco di fine anno), ma le recenti turbolenze in Medio Oriente hanno spinto nuovamente al rialzo le quotazioni del Brent. In media, le imposte (accise + IVA) incidono per oltre il 55-60% sul costo finale alla pompa. Il restante è dettato dalla quotazione Platt’s (commodity) e dal margine industriale dei player della distribuzione.
Verso una nuova asset allocation energetica
Il monitoraggio operato dal Ministero delle Imprese e del Made in Italy (MIMIT) e dalla Guardia di Finanza agisce come presidio in un Mercato dove la tentazione di utilizzare il riallineamento fiscale come scudo per manovre sui margini lordi è alta.
La redditività della filiera downstream non potrà più contare su rendite di posizione ma dovrà focalizzarsi sull’efficienza logistica e sulla diversificazione verso vettori energetici a minor impronta carbonica. La sfida per i prossimi trimestri rimane la tenuta del sistema logistico-produttivo di fronte a uno scenario in cui il costo del carburante torna a essere, in modo trasparente, una derivata della congiuntura globale.
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